全面注册制下，并购基金终将成为VC/PE行业主流

摘要: 中国VC/PE行业一直存在阶段性错配导致的过剩现象，在企业成长期投资阶段形成了巨大的“堰塞湖”和资金过剩。而并购基金发展起来，可以有效疏通“堰塞湖”，打通一二级市场。只有这样，中国的VC/PE行业才能形成分工有 ...

美国VC/PE市场上，针对上市公司的并购基金是主流，占到整个行业规模的70%~80%。而此前，中国本土并购基金始终在中国资本市场没有找到发挥其价值的空间。随着注册制全面推开，企业上市退市成为“家常便饭”，并购基金整合上市公司，提升上市公司治理及效率，发挥“清道夫”作用将成为可能。

中国VC/PE行业一直存在阶段性错配导致的过剩现象，在企业成长期投资阶段形成了巨大的“堰塞湖”和资金过剩。而并购基金发展起来，可以有效疏通“堰塞湖”，打通一二级市场。只有这样，中国的VC/PE行业才能形成分工有序、密切协同的为企业全生命周期提供资金和资源服务的大市场、大生态。总体而言，全面注册制真可谓牵一发而动全身。

中国VC/PE行业发展了20余年，真正的专业化、品牌化、机构化才真正到来。随着市场分化和出清，能够自我革命、自我进化的VC/PE机构将能给LP带来理想的回报。

在LP端，随着中国人口进入负增长老龄化，配置性的长期资本将快速崛起。我们判断，目前处于长期资本崛起的前夜，预计将有相关政策不断出台。可以说，中国VC/PE行业高质量发展也将真正拉开序幕。(中新经纬APP)